银河证券-汽车行业周报：三月车市回暖车展来临叠加去库促销有望带动复苏延续-230

　　据乘联会初步统计，3月1-31日，乘用车市场零售159.6万辆，同比持平，较上月增长17%；全国乘用车厂商批发195.5万辆，同比增长7%，较上月增长22%。其中，新能源车市场零售54.9万辆，同比+5%，环比+27%；全国乘用车厂商新能源批发59.9万辆，同比+32%，环比+21%，成为驱动车市复苏的主力军。在车企加大促销力度以主动去库的带动下b体育官方app！，叠加去年同期上海疫情导致的全国低基数效应，3月车市同环比回暖。上海车展即将来临，一系列新车型将闪亮发布，有望带动消费情绪回升。需求复苏与供给充裕或将形成共振，有利于二季度车市在低基数背景下录得良好表现。

　　本周上证综指、深证成指和沪深300指数涨跌幅分别为1.67%、2.06%、1.79%。汽车板块的涨跌幅为-2.38%，涨跌幅排行位列30个行业中第30位，较上周下滑明显。

　　从分子板块来看，销售及服务、摩托车及其他、商用车、零部件、乘用车周涨跌幅分别为-0.19%、-1.47%、-2.29%、-2.50%、-2.51%。

　　估值方面,销售及服务、摩托车及其他、零部件、商用车儿科专家提醒：春暖花开孩子要当心过敏性鼻炎来“侵袭”。、乘用车市盈率分别为33.74x/32.68x/27.38x/24.57x/21.99x。摩托车及其他、零部件、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为3.28x/2.48x/2.00x/1.71x/0.88x。

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　　1、汽车销量不达预期的风险。2、芯片及零部件短缺导致的产业链风险。3、原材料价格上涨对盈利造成不利影响的风险。